Khánh Vy tên thật là Trần Khánh Vy, chào đời ngày 21 tháng 8 năm 1998.[1] Cô sinh ra và lớn lên ở xã Trung Thành, huyện Yên Thành, tỉnh Nghệ An sau đó chuyển đến sống ở Vinh.[2] Theo lời kể của Khánh Vy, vì từ nhỏ thấy cô đã có thể bắt chước các ngôn ngữ nên từ năm học lớp 3, gia đình đã cho cô đi học tiếng Anh đồng thời ủng hộ cô học thêm các ngôn ngữ khác.[3] Năm 2014, Vy đỗ vào trường cấp 3 chuyên Anh Phan Bội Châu với tổng điểm xếp thứ 14 toàn khối.[4] Năm 2016, cô trở nên nổi tiếng với video nói bảy ngôn ngữ khác nhau gồm tiếng Thái, tiếng Trung, tiếng Hàn, tiếng Ý, tiếng Anh, tiếng Nhật và giọng Sài Gòn và Hà Nội.[5][6] Cũng trong năm này, cô đạt 28,03 điểm trong kì thi tuyển sinh quốc gia.[7] Với số điểm này, Vy đủ điều kiện vào học tại Đại học Ngoại thương, Học viện Ngoại giao, Học viện Báo chí Tuyên truyền và Đại học FPT.[8] Riêng với Đại học FPT, cô nhận được học bổng toàn phần trị giá 170 triệu đồng.[9] Tuy nhiên, cô đã chọn ngành Quan hệ Quốc tế của Học viện Ngoại giao.[10] Cuối năm 2016, Khánh Vy được tuyển vào làm người dẫn chương trình cho bản tin Thế giới nghiêng của Đài Truyền hình kĩ thuật số VTC.[11] Sau khi xuất hiện trong vai trò khách mời của chương trình 8 IELTS – một talkshow tiếng Anh của Đài Truyền hình Việt Nam, Vy trở thành người dẫn chương trình cho talkshow này.[12] Ngoài 8 IELTS, cô cũng xuất hiện trên một bản tin khác của Đài Truyền hình Việt Nam.[13]

Năm 2018, Khánh Vy trở thành một trong những đại diện của thanh niên Việt Nam tham dự Hành trình tiểu vùng sông Mê Kông lần thứ 13 tại Trung Quốc và Thái Lan.[14] Sau đó, cô kết hợp cùng Osad trong video ca nhạc "Người âm phủ".[15][16] Đến năm 2019, Khánh Vy nhận học bổng 200 triệu đồng du học 2 tuần tại New York, Hoa Kỳ. Cũng trong năm này, cô được chọn là một trong bốn đại diện của châu Á tham gia Ambassador Tour tại Washington.[17] Tháng 8 năm 2020, Khánh Vy tốt nghiệp Học viện Ngoại giao với tấm bằng loại giỏi.[18][19]